来源：新浪基金∞工作室
湘财鑫睿债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额、净资产等关键指标变化显著，对投资者而言，深入了解这些数据背后的含义至关重要。
主要财务指标：净利润可观，资产规模大幅增长
本期利润与已实现收益
湘财鑫睿债券A本期已实现收益为3,034,551.24元，本期利润为1,773,623.48元；湘财鑫睿债券C本期已实现收益为5,326,027.35元，本期利润为8,640,834.50元。整体来看，该基金在报告期内实现了盈利，为投资者创造了正收益。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 湘财鑫睿债券A | 3,034,551.24 | 1,773,623.48 |
| 湘财鑫睿债券C | 5,326,027.35 | 8,640,834.50 |
净资产情况
报告期末，湘财鑫睿债券A的期末基金资产净值为666,471,633.72元，湘财鑫睿债券C为545,589,253.62元，两者合计净资产达1,212,060,887.34元。与基金合同生效日的200,155,450.35元相比，增长率高达405.6%，显示出基金资产规模的大幅扩张。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|
| 湘财鑫睿债券A | 666,471,633.72 |
| 湘财鑫睿债券C | 545,589,253.62 |
| 合计 | 1,212,060,887.34 |
基金净值表现：远超业绩比较基准，收益显著
份额净值增长率与业绩比较基准对比
自基金合同生效起至今，湘财鑫睿债券A份额净值增长率为57.57%，同期业绩比较基准收益率为6.20%；湘财鑫睿债券C份额净值增长率为91.08%，同期业绩比较基准收益率为6.20%。可以看出，该基金在报告期内的表现大幅优于业绩比较基准，为投资者带来了超额收益。
| 基金类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|
| 湘财鑫睿债券A | 57.57% | 6.20% |
| 湘财鑫睿债券C | 91.08% | 6.20% |
净值增长稳定性
从过去三个月和六个月的数据来看，虽然短期波动存在，但整体仍保持增长态势。如湘财鑫睿债券A过去三个月份额净值增长率为0.29%，过去六个月为0.58%；湘财鑫睿债券C过去三个月份额净值增长率为0.27%，过去六个月为0.53%。这表明基金在不同时间段内都能维持一定的增长，具备较好的稳定性。
| 基金类别 | 过去三个月份额净值增长率 | 过去六个月份额净值增长率 |
|---|---|---|
| 湘财鑫睿债券A | 0.29% | 0.58% |
| 湘财鑫睿债券C | 0.27% | 0.53% |
投资策略与运作：利率债为主，风格稳定
投资策略
2024年债券市场牛市，利率曲线下移，期限结构走陡。在此背景下，本基金保持以利率债为主的中低久期风格，运行总体表现稳定，风格保持稳定。这种策略在市场利率波动环境下，有助于控制风险并获取较为稳定的收益。
运作分析
在货币政策驱动、监管升级、财政政策博弈的环境下，利率整体向下。基金管理人通过合理配置资产，抓住市场机会，使得基金净值表现稳健。例如，在利率波动过程中，适时调整债券投资组合，优化久期配置，从而实现了较好的收益。
管理人展望：2025年经济震荡平稳，利率短期震荡偏强
宏观经济展望
基金管理人认为2025年国内宏观经济在内外需逐步交替驱动和偏低的社会要素成本下，或将保持震荡平稳的格局。货币政策将保持适度宽松，财政政策会在关键时候进一步加力，巩固回升态势。海外方面，或仍处于逐步降息环境，但节奏不确定，且国际市场关键人物带来的波动可能对国内形成溢出影响。
利率走势展望
2025年利率短期仍将呈现震荡偏强的格局。一方面，经济基本面波动，部分政策维持单一方向时间偏短、力度偏小，同时化债环境下资产荒压力仍存，私人融资部门融资增速有待稳定。另一方面，需关注海外压力，若增大，国内可能推出强内需政策，且目前利率水平反映了较强降息预期。
费用分析：管理费、托管费等支出明确
管理人报酬与基金管理费
本期应支付基金管理人湘财基金管理有限公司的净管理费为715,029.19元，按前一日基金资产净值0.3%的年费率计提。从数据来看，基金管理费在合理范围内，与同类基金相比，该费率处于中等水平，对基金收益的影响相对较小。
托管费与销售服务费
本期发生的基金应支付的托管费为141,689.45元，按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提；销售服务费方面，湘财鑫睿债券C本期发生的基金应支付的销售服务费为125,746.51元，按前一日C类基金份额对应的基金资产净值0.10%的年费率计提。托管费和销售服务费的支出是保障基金正常运作和销售的必要成本。
| 费用类别 | 金额（元） | 计提标准 |
|---|---|---|
| 托管费 | 141,689.45 | 前一日基金资产净值0.05%的年费率 |
| 销售服务费（湘财鑫睿债券C） | 125,746.51 | 前一日C类基金份额对应的基金资产净值0.10%的年费率 |
交易费用与投资收益：债券投资贡献大
交易费用
本期应付交易费用为2,941.00元，主要为银行间市场产生的费用。整体交易费用相对较低，反映出基金交易操作较为稳健，未因频繁交易产生高额成本。
投资收益
本期投资收益为8,326,621.77元，主要来源于债券投资收益，其中债券投资收益——利息收入为3,155,428.41元，债券投资收益——买卖债券差价收入为5,171,193.36元。这表明债券投资策略较为成功，为基金收益做出了重要贡献。
| 投资收益项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 债券投资收益——利息收入 | 3,155,428.41 |
| 债券投资收益——买卖债券差价收入 | 5,171,193.36 |
关联交易：债券交易与佣金情况
通过关联方交易单元进行的交易
报告期内，债券交易全部通过湘财证券股份有限公司进行，成交金额为6,412,551,608.48元，占当期债券成交总额的100.00%；债券回购交易同样全部通过湘财证券股份有限公司，成交金额为10,555,092,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00%。虽然关联交易占比较高，但需关注交易价格的公允性以及是否存在潜在利益输送风险。
| 关联方 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 | 债券回购交易成交金额（元） | 占当期债券回购成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|
| 湘财证券股份有限公司 | 6,412,551,608.48 | 100.00% | 10,555,092,000.00 | 100.00% |
应支付关联方的佣金
应支付湘财证券股份有限公司的佣金为75,079.07元，占当期佣金总量的100.00%。佣金水平需结合市场行情和服务质量进行综合评估，以确保基金利益不受损害。
股票投资：报告期内无股票投资
本报告期内，该基金未进行股票投资，这与基金以债券投资为主的策略相符，也使得基金风险相对集中于债券市场，投资者需关注债券市场波动对基金净值的影响。
持有人结构与份额变动：机构投资者占主导，份额大幅增长
持有人户数及结构
期末湘财鑫睿债券A持有人户数为278户，机构投资者持有份额占比99.15%；湘财鑫睿债券C持有人户数为212户，机构投资者持有份额占比100.00%。整体来看，机构投资者在基金持有中占据主导地位，反映出机构对该基金投资策略和前景的认可。
| 基金类别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比 |
|---|---|---|
| 湘财鑫睿债券A | 278 | 99.15% |
| 湘财鑫睿债券C | 212 | 100.00% |
份额变动
湘财鑫睿债券A基金合同生效日份额总额为31,050,213.01份，期末为467,656,074.44份，增长了1406.13%；湘财鑫睿债券C基金合同生效日份额总额为169,105,237.34份，期末为315,695,803.66份，增长了86.69%。两者合计基金份额总额增长了191.5%，显示出投资者对该基金的青睐。
| 基金类别 | 基金合同生效日份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 增长率 |
|---|---|---|---|
| 湘财鑫睿债券A | 31,050,213.01 | 467,656,074.44 | 1406.13% |
| 湘财鑫睿债券C | 169,105,237.34 | 315,695,803.66 | 86.69% |
| 合计 | 200,155,450.35 | 783,351,878.10 | 191.5% |
风险提示
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